10年前的兴业银行，和所有中资商业银行一样，还没有把资金营运业务作为经营主业之一。5年前，兴业银行以上海国际金融中心为依托设立资金营运中心，赋予其“经营主体，利润中心”的功能定位，确立了作为重要经营主业之一的战略目标。5年后的今天，兴业银行资金营运中心在债券市场、外汇市场、黄金市场等诸多领域均表现活跃，在2007年银行间外汇市场优秀做市商评选中荣获该年度最优秀做市商、最佳交易规范奖等等，成为国内银行间市场最积极的参与者之一。
尽管如此，在兴业银行资金营运中心总经理陈世涌看来，资金营运中心成立的5年仍只是一个打基础的阶段，“市场的壮大创造着越来越多的机会，兴业的目标是紧跟市场节奏，在部分领域做出特色和优势”。
契机来自市场
商业银行资金业务的发展机遇来自我国金融市场的改革和发展。数据是最有说服力的工具。“2002-2003年时，全国性中资商业银行的债券资产占其总资产的比重不足15%，而目前这一比例已经超过了20%。其中国有银行的信贷以外资产主要以债券投资为主，占其总资产比重达30%-40%。”陈世涌说。
窥一隅而知全局
2003年前后，随着国内流动性增多，商业银行用于发放贷款以外的可用资金逐渐增多。另一方面，国内债券市场上债券发行规模不断扩张，期限品种、利率条款、招标方式和发行主体层出不穷；2005年实施汇改之后，实体经济面临的汇率风险骤然增大，迫切需要管理、对冲汇率风险的产品，直接推动了银行间外汇市场的飞速发展。
用陈世涌的话来说，资金头寸增加以及市场空间扩展使得资金营运“不得不做”。无论是出于对商业银行资产负债管理的需要，还是增加盈利能力的需要，参与更多的市场交易，活跃及完善市场都势在必行。
重新定位
纵观商业银行资金运营的两大主要市场——债券市场和外汇市场，2004年以来，政府主导下的金融市场改革发展不断加速……
正是在金融改革不断深入的背景下，兴业银行资金营运中心于2003年年末，正式落地上海。“在这之前，资金营运的功能主要是银行流动性管理和资金头寸经营，为存贷款业务服务，是个配角。成立中心之后，我们重新确立了其功能定位，即通过积极的交易、运作和服务主动创造利润，使之成为银行的一个重要业务板块。”陈世涌说，这一转变确立了资金营运业务在兴业银行内部的地位，也明确了资金营运中心未来发展方向。
定位既明，兴业银行资金营运中心便积极争取参与各类金融市场的机会。在资格获取方面，起步三年，资金营运中心积极争取并获得了人民币债券市场做市商、人民币外汇市场做市商、Shibor报价团成员、金交所做市商等多项资格。2004年，在上海地方政府及监管部门的支持下，资金营运中心获得单独金融牌照，各项业务发展进入了一个新的阶段。
在流程设计上，资金营运中心实施“前中后台分离”的做法，其中，风险中台实施嵌入式管理，参与事前决策并拥有一票否决权。陈世涌说，前中后台的独立运作以及相互监督、相互支持，对建立制约机制及管理风险起到了关键作用。
除了参与常规的货币市场、债券市场、外汇市场、衍生品市场交易，资金营运中心还进行了多个非标准市场交易的尝试，包括票据业务、信贷资产转让等等。陈世涌说，非标准业务是以传统存贷业务为基础进行的金融创新，如果能合理进行资源配置不仅将增强资金运营的能力，更能形成相对其他中资银行的一大特色。
资金运营“三轮驱动”
定位清楚、获取资格还只是资金营运中心长远发展的第一步，更为长远的发展潜力应是源于自身特色或者说核心竞争力。目前资金营运中心主力发展的业务有三块，一是做市交易；二是代客财富管理；三是自营投资管理。这即所谓资金运营“三轮驱动”。
陈世涌介绍说，就资金营运的主体——做市交易来说，兴业银行瞄准的是人民币市场。“任何一个新兴市场的发展轨迹都证明一点，本币市场是本土商业银行发展的根基。谁掌握了定价权和行业标准，谁就拥有了主动权。”
在陈世涌看来，创新做市交易的关键，在于通过提高报价能力和积累交易量获取报价权。在做市交易方面，资金营运中心的目标是保持在同业中的中上游水平，并在部分领域做出特色和优势。
在代客财富管理方面，该行资金营运中心就投资管理能力和客户服务能力进行“双线着力”。在现行的管理体制和市场格局之下，商业银行擅长的是汇率、利率、债券、信用、黄金等金融产品的交易和投资管理，而在股票、基金、商品等领域并不具备专业能力，因此要扬长避短，还要与其他各类金融机构合作。
为此，资金营运中心从基础金融工程开始，就产品创设、人才培养、部门协调等投入了大量人力物力。“资金营运中心作为产品创设部门，与负责产品销售的零售总部、同业部、公司部等部门分工协作、紧密配合，针对不同目标客户群的理财特点，设计品种丰富、符合市场需求的产品。”陈世涌说。
在自营投资方面，进一步强化专业化和精细化程度，是兴业银行资金营运中心设立至今最重要的任务之一。经过近五年的快速发展，目前资金营运中心集中管理的资产已占到兴业银行总资产的1/4，规模超过2000亿元。
展望未来资金营运中心的发展模式，陈世涌坦言，就资金营运中心的组织架构和业务模式来看，并没有所谓的“最佳模式”。“关键是在总行统一的战略部署下，如何通过合理的制度设计、人才培养形成正确的发展思路和一个发展平台，这是资金营运中心今后要做的。” （来源：上海证券报）